엘지 화학 주가 전망 기업 분석 (LG 화학)

엘지화학 2분기 실적회 자료

 

 

사업 별 매출 비중

사업 부문	매출 비중(%)
LG에너지솔루션	60.20%
석유화학 사업부문	30.50%
첨단소재 사업부문	5.40%
생명과학 사업부문	1.80%
공통 및 기타부문	2.10%

엘지화학은 2개의 자화사를 가지고 있습니다. 엘지 에너지 솔루션과 팜한농입니다.  5% 미만의 사업을 제외하고 가장 큰 비중을 차지하는 것이 LG 에너지 솔루션 배터리 사업, 첨단 소재 및 석유 화학 사업 부문입니다.  배터리 부문은 에너지솔류션인 자회사로 분리되었으므로 첨단 소재 부문의 매출이 중요합니다. LG화학은 2023년 기준 연간 12만 톤의 양극재 생산 능력을 보유하고 있습니다. 2028년까지 양극재 생산 능력을 47만 톤으로 확대하기 위해 대규모 투자를 진행하고 있습니다.

지역 별 매출

지역	매출(억원)	비중(%)
국내	26400	7.50%
중국	103400	27.10%
미국	60000	17.80%
기타	63200	17.60%

중국 매출이 27%로 가장 큰 매출을 차지하고 그 다음이 중국 매출입니다. 중국은 세계 최대의 석유 화학 제품 수요 시장으로 LG 화학은 중국에 가장 많은 생산 법인을 가지고 있습니다. (아래 흰색 채운 동그라미) 중국의 경기 둔화에 영향을 많이 받을 수밖에 없는 매출 구조입니다. 석유 화학 부문은 매출이 22년도 이후 지속적으로 감소입니다.

 

엘지화학 자료

배당 성향 

연도	주당 배당금(원)	배당성향(%)
2023	10000	42.90%
2022	12000	51.50%
2021	12000	49.30%
2020	12000	48.20%
2019	6000	25.00%
2018	4000	17.60%
2017	4000	17.50%
2016	3000	13.90%
2015	2000	9.40%
2014	2000	10.00%
2013	2000	10.70%
2012	2000	11.20%

지난 10년간 배당을 지속적으로 늘려왔으나 22년도 석유화학 경기 불황으로 배당을 줄였습니다. 최근 3년간의 배당 성향은 50% 수준입니다.

 

R&D 투자

연도	매출(조원)	R&D 투자(조원)	매출 대비 R&D 투자 비율(%)
2023	60.2	2.04	3.40%
2022	54.7	1.98	3.60%
2021	49.2	1.88	3.80%
2020	43.3	1.75	4.00%

R&D 투자는 매출 대비 3~4% 수준으로 한국 화학 업계의 R&D 투자 비율 2.5%에 비해서 높은 수준입니다.

 

결론

매출 비중에서 배터리 사업 부문은 미국의 의존도가 높고 석유화학 부분은 중국의 의존도가 높습니다. 중국의 매출 하락은 미국의 매출 상승분으로 매꿔주는 추세라고 할 수 있습니다. 바이오 부분은 매출에 적은 비율이지만 매출이 증가세입니다. R&D 투자 부문과 배당 성향은 나쁘지 않고 향후 매출이 늘어나면 배당도 그에 따라 늘어날 것으로 기대할 수 있습니다. 현재는 중국의 침체로 석유 부문에서 순이익이 감소하였으나 중국 경제가 살아나고 있고  양극재 공장 투자를 고려하면 폭발적인 매출 성장을 기대할 수도 있습니다. 

 

 

 

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